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本篇文章同步刊載於商周財富網
你曾聽過「生日悖論」這個數學問題嗎？
我知道，出現「數學」這個詞語就會讓你想睡覺了，但請看看以下這個有趣的問題。
生日悖論是一個機率問題：一個房間內需要多少人，才有至少 50/50 的機會出現兩個人的生日相同？
讓我們試著用常識來猜猜。答案應該至少是 366 人，對吧？因為一年有 365 天，所以要確保 100% 的機會有生日匹配，你可能需要 366 人（想像 365 人都有獨特的生日，再多一人，這第 366 人的生日必定和其他人相同）。那麼，50/50 的機率應該是366的一半，183 人？聽起來對吧？
正確答案是 23 人。
當房間內有 23 人時，有 50% 的機率兩人生日相同。而當有 75 人時，匹配的機率是 99.95%！
這篇文章的目的不是讓要教導你機率和數學，而是要讓你認識”直覺”。此外，讓我們看另一個典型但最終是錯誤的直覺反應。
複利的可怕：雙倍銅板
故事說，如果你可以選擇獲得一百萬美元或者選擇一個銅板(0.01美元)，這個銅板的金額每天翻倍，持續30天，你會選擇哪個？
直覺上，許多人可能會毫不猶豫選擇一百萬美元，但如果仔細思考計算，30天後那個銅板的價值其實會超過五百萬美元。(說真的指數的成長力量絕對是超越一般人的心算能力與直覺判斷)
最近重新聽到這兩個故事，讓我開始深入思考「直覺」在金錢上甚至投資上的作用。
諾貝爾經濟學獎得主Daniel Kahneman在其著作《快思慢想》中深入探討了這一概念。他認為，有些人的直覺在某些領域是非常準確的，尤其是在他們擁有多年經驗的領域。例如，長期在冰雪路面駕駛的司機，在面對打滑的情況時，可能會直覺地知道如何操作，而新手司機可能會犯錯。
但是，這種專家直覺是有其局限性的。
在許多情況下，人們還是需要深思熟慮才能做出正確的決策。即使是專家，在沒有充分的數據和資訊支持下，也可能做出錯誤的判斷。
例如，一位有經驗的醫生可能會直覺地認為某種治療方法是有效的，但如果沒有充分的研究和證據，這種治療方法可能是無效或甚至有害的。
當涉及到金融決策時，這一點尤為重要，因為許多人在面對金錢上的運用和決策往往是以直覺思考，畢竟當我們的大腦進入到第二層甚至第三層的運算時，可能已經有許多人雙手投降了。
消費的不理性元凶「心理帳戶」
在學術上，已經有個學術名詞稱它為「心理帳戶」
「心理帳戶」就是我們如何在腦海中給錢分類和計劃使用，即便所有的錢實際上都是相同的。
為什麼中樂透頭的人，更容易破產?
為什麼觀光區的水果特別貴，我們卻樂於付出較高的價格?
為什麼情人節禮物要特別挑選昂貴的巧克力，平常自己都捨不得買來吃?
許多經濟學教科書裡面的金融理論都會假設人是理性的，但是實際上人在消費上非常不理性，因此，沒有一個人是絕對的小氣或大方，就端看一個人對商品價值的判斷。
什麼是「心理帳戶」？（Mental Accounting）
心理帳戶就是我們如何在腦海中給錢分類和計劃使用，即便所有的錢實際上都是相同的。
每個人心中都有一個「心理帳戶」，我們會依照金錢的來源或使用方式的不同，把錢分配給不同的類別和用途，並認定某些錢值得花多一點，某些錢需要好好守護，即便兩筆錢等值。
舉個例子，就像出遊，觀光區的橘子就是比菜市場還貴，但是我們卻很樂於付出較高的價格，因為那筆錢是來自「出遊」帳戶，而不是「日用必需品」。
發現「心理帳戶」的諾貝爾獎得主 Richard Thaler 執行一個心理帳戶的實驗：
a.「如果你剛到一家電影院，發現你提早買的 10 美元電影票不見了，這時候你還願意再花 10 美元再買一張電影票來看電影嗎？」
實驗表明，僅有 46% 的實驗者願意再花 10 美元購買新電影票來看電影，另外的 44% 則表示不會再掏錢買電影票。
b.「如果你沒有提前買票，但是你在到達電影院時發現你不見了一張 10 美元的鈔票，那你這時候還會願意拿另一張10美元鈔票購買電影票嗎？」
結果實驗表明有 88% 的人願意再額外掏出10美元購買電影票，就算他們在來的時候意外損失了 10 美元的鈔票也願意購買。
但是!!你有發現嗎?! 兩個案例其實都是損失 10 美元。
心理帳戶告訴我們，人在消費上並沒有這麼理性，投資也不例外。
例如台灣人最愛的高股息ETF投資，對於投資高股息 ETF 的投資者來說，心理帳戶的偏誤也時常出現，這是因為高股息 ETF 的投資者更專注的是配息，而非股價的變動。
所以這類型的投資人會關注在每月/季的股息配發金額高低，而非股價的變動，也就是把投資劃分成：
股價(資本利得)心理帳戶 – > 較不關注
股息(配息)心理帳戶 – > 較關注
但是聰明的你肯定知道投資股票的總報酬是「資本利得 + 配息」，反而這類型的投資人也算是陷入心理帳戶的偏誤，讓自己關注每月的配息現金流，遺忘了最重要的資本利得。
好像今年這個現象有出現反轉，因為領得穩穩的高股息ETF，竟然成為大飆股，資本利得最一堆，許多投資人衝動獲利了結。
股市投資的不理性
很多時候，我們的直覺可能會導致我們做出錯誤的投資決策。例如，當股市上升時，我們可能會覺得這是一個好時機進行投資，因為我們認為股市還會繼續上升。但實際上，股市是很難預測其未來的走勢。
同樣，當我們看到某家公司的股價上升時，我們可能會認為這是一家很好的公司，並且值得投資。但實際上，股價的上升可能只是因為市場的一時炒作，並不代表該公司的基本面是健康的。
因此，當我們做出金融決策時，不能僅僅依靠直覺。我們需要進行充分的研究，分析市場的趨勢，以及設定該投資項目的風險和策略。只有這樣，我們才能做出理智的決策，並且最大化投資報酬。
我知道不可能每次決策都做到完美，至少減少傷害，降低風險，在投資的時間維度上才能長久。
總之，直覺是一個有用的工具，尤其是在我們需要快速做出決策的時候。但是，在重要的決策中，我們還是需要依靠數據、推斷和分析，而不是僅僅依靠直覺。只有這樣，我們才能做出最佳的決策，並且確保我們的投資是安全和有報酬的。